作者：杰海
审校：紫参
编辑：荧惑
【导言】2024年上半年，IVD领域展现出稳健的融资态势，共有30家企业成功获得资本青睐，与2023年同期的26家相比基本持平，彰显了市场的持续活力。在细分赛道层面，基因检测以5家企业融资的佳绩领跑，紧随其后的是POCT赛道，4家企业获得资金支持，其他热门细分赛道亦纷纷获得融资，形成了百花齐放的景象。值得特别关注的是，宇测生物、微远基因、知微生物、博岳生物、透彻未来及洞察科技等企业在融资中脱颖而出，成为行业焦点。这些企业的成功融资不仅体现了各自在技术创新、市场拓展等方面的显著成就，也预示着IVD行业的多元化与深度发展。从行业成熟度视角审视，IVD行业的整体结构呈现健康态势，既有稳固成熟的赛道作为基石，也不乏成长期赛道与创新型赛道的蓬勃兴起。这种多元化的结构为投资者提供了丰富的选择，确保了未来5至10年内，IVD赛道将持续拥有广阔的投资空间与发展前景，令人充满期待。
一、 融资情况整体回顾
2024年H1，IVD赛道共30家公司获得融资，数量相比23年 H1的26家数量几乎持平，表明自疫情风口过去后，IVD赛道的融资热情基本企稳，行业逐渐回归到正常节奏当中。30家公司中，仅有一家公司在上半年进行了2次融资，为宇测生物，专注单分子免疫。
若我们对细分赛道进行拆解，结论有一点超乎笔者的预期。基因检测作为一个相对成熟、风口期已经过去的赛道，上半年融资数量排在所有细分赛道的第一位，总共有5家公司获得融资，且轮次相对偏后，唯一一家天使轮的瑞普基因成立与2015年，也并非初创企业。该现象或许说明随着基因检测应用的成熟与稳步渗透，越来越多的公司接近、或已经实现一定规模的收入和利润，离IPO更进一步。
排名第二为POCT赛道，4家公司获得融资，其中3家分子POCT，或许是23年底、24年年初的呼吸道感染，以及美团模式又打开了该细分赛道的想象力。另外居家监测也是POCT永恒的故事卖点。
排名第三为质谱赛道，3家公司获得融资，相比其他细分赛道，质谱受关注的时间相对较长，主要是由于其技术确实具备想象力，大家都期待质谱能再造一个基因检测行业。的确，随着蛋白组学的技术、通量不断提升，蛋白组学的想象空间被打开，随着科研端的发力，相信一定能找到一些具备较强临床意义的biomarker或biomarker组合，打开临床的应用场景。至于传统的串联质谱，随着药物浓度监测、营养元素检测、类固醇激素检测的渗透率不断增加，市场也具备一定上升空间。
至于其他赛道，上半年的融资基本涵盖了IVD赛道所有的热门细分赛道，可以说百花齐放。以下按照细分赛道进行划分，对30家公司逐一进行分析。
二、 重点被投企业回顾
2.1 基因检测
公司名称：赛福基因
融资介绍：2024-05-27；B+轮；未透露；浙江国有资本
公司简介：赛福基因是一家基因领域科技公司，专注于中国人基因大数据在健康管理与疾病诊疗领域的产业化应用，为医院、科研单位和第三方检测机构提供 基因数据分析解读及基因诊断产品的研发服务。现在基因检测赛道还能继续获得融资的企业着实不多，该企业聚焦遗传/罕见病的诊断以及三级防控，在相关市场增速放缓的背景下，或难突破头部企业，如华大基因、贝瑞基因的固有格局。不过，其罕见病药物发现平台具有一定特色，或有潜力向药物发现或AI制药拓展。
公司名称：博昊基因
融资介绍：2024-04-29；C轮；未透露；德屹资本
公司简介：博昊云天是一家无创产前染色体病和单基因病同步筛查技术研发商，通过原创性的探针设计、湿实验流程改造和创新生信算法等，应用杂交捕获靶向高通量测序，实现对染色体非整倍体、染色体微缺失及微重复和单基因病同步无创产前检测的产品化。博昊基因从NIPT起家，拓展至三级出生缺陷防控，从技术以及应用场景来说都是经典的基因检测布局，并无新意。在北方或有一定市场份额，但在相关技术和场景已经比较成熟的当下，IPO几乎希望渺茫。
公司名称：瑞普基因
融资介绍：2024-03-28；天使轮；数千万；亿生资本
公司简介：瑞普基因是一家基因检测技术研发和应用的公司，经营领域包含肿瘤临床精准诊断、健康体检遗传筛查、基因测序大数据管理等多个方向。旗下有瑞普基因APP，该软件提供基因测序服务，包括样品查询、管理、测序报告查看、下载，基因测序技术的介绍、靶向药的相关资讯、基因突变与人类健康的科学文献等。瑞普基因成立的比较早，2015年就成立了，看公司的资质显示其发展相对成熟了，业务涵盖基因检测经典的那些临床应用场景，23、24年的两次融资不知是否显示其财务遇到困难，或者并非经典的财务投资。
公司名称：盾恩医学
融资介绍：2024-02-28；A+轮；近亿；启明创投,KIP韩投伙伴,邦勤资本 ,中科天使 ,RY投资
公司简介：盾恩医学是一家临床精准用药指导服务商，该公司主要专注于合理用药问题，为此重点打造分子平台和质谱平台，其分子平台拥有荧光定量PCR仪、illumina二代测序仪、ABI一代测序仪以及Agena核酸质谱、质谱分析设备和UPLC、GC等分离分析设备。这家公司主打个性化用药检测+药物发现服务，从IVD赛道的视角看，也相对是一些基因检测临床成熟应用的赛道了。
公司名称：Genedock
融资介绍：2024-01-03；C轮；1亿；中喜基金 ,锦江发展集团
公司简介：GeneDock成立于2014年9月，作为国家高新技术企业，致力于研发精准医学数据技术，具有业界领先的医学数据平台建设经验，为医疗、科研机构和企业提供全方面组学数据平台建设方案，推动普惠精准医疗应用，用数据技术推动健康医疗领域革新。基因数据、乃至组学数据的挖掘，将随着相关数据的快速积累变得越来越有价值，相关的数据处理、挖掘平台和解决方案的价值愈发凸显。只不过，商业上如何变现，或许是需要长期探索的问题。
2.2 POCT
公司名称：杉木SHANMU
融资介绍：2024-06-07；D+轮；未透露；科泉基金 ,天心基金
公司简介：杉木SHANMU是一家数字医疗服务商，主要产品是只有鼠标大小的全自动化微流控生物设备，能连续性的检测用户的多种尿液代谢物，分析用户日常代谢的异常波动程度，饮食作息和用药剂量等，能更好的对疾病进行分类、预判，并且制定的治疗方案。杉木SHANMU的POCT具备一定的新颖性，较为创新的通过安装在马桶上的尿液搜集及检测装置，实现尿糖等指标的无感监测。
公司名称：知微生物
融资介绍：2024-06-04；B+轮；未透露；江阴高新金投,新国联集团
公司简介：知微生物是一家POCT分子诊断解决方案提供商，已成功构建集微流控芯片、诊断试剂、检测设备于一体的全链条自主研发及生产体系，致力于打造病原体检测、耐药基因检测、妇幼健康等创新性POCT分子诊断平台，以科技创新赋能国家精准医疗体系和分级诊疗体系建设。京东方跨界分子POCT一时也是引起市场关注，作为京东方旗下公司，投资风险相对可控，且23年底、24年初的呼吸道感染爆发也给了相关赛道一个看得见的逻辑，加上美团百元内（首单）即可上门送货自采样，4小时内出报告的核酸快检产品（呼吸道、阴道），给分子POCT打开了新的想象空间。
公司名称：融健基因
融资介绍：2024-04-09；A轮；数千万；峰瑞资本,兴富资本
公司简介：融健基因是一家基因检测技术产品研产商，该公司建成了具有自主知识产权的恒温核酸扩增技术与分子免疫诊断技术两大技术平台，在复杂疾病、肿瘤基因诊断与个体化用药、慢性病个体化用药、新生儿遗传代谢病诊断三大领域建立了检测体系。融健基因拥有跨组学平台的POCT方案，可提供基因、蛋白的POCT检测解决方案，目前比较成熟的还是传统分子POCT检测方案。
公司名称：速芯生物
融资介绍：2024-02-01；Pre-A轮；5000万；宇杉资本,中鑫资本,天汇资本
公司简介：上海速芯生物科技有限公司是专注于微流控技术产学研转化的上海市高新技术企业。立足于分子检测和微流控芯片技术，面向医疗诊断、公共卫生、食品安全和检验检疫等领域开发系列产品，实现快速、现场的分子精准诊断。
2.3 质谱
公司名称：脉示生物
融资介绍：2024-06-07；Pre-A轮；未透露；庚辛资本 ,松霖投资 ,万物为资本
公司简介：脉示生物是一家质谱相关体外诊断产品研发商，以攻克临床难题、满足疾病诊疗需求为使命，专注于心血管、妇幼健康、慢病管理等领域，汇聚全球顶尖科研资源，运用质谱与多组学分析技术，打造精准医学技术平台。目前，脉示生物已成功推出百余种项目，涵盖心血管、慢病管理、妇幼、肿瘤、感染及精神疾病等多个领域。脉示生物为透景生命旗下的质谱平台子公司，透景生命作为一家布局相对比较激进的公司，其发展质谱平台可以看做公司的一次尝试，但质谱平台的临床价值还需要一定时间来积累
公司名称：艾麦锶
融资介绍：2024-05-28；B轮；未透露；顺禧基金
公司简介：艾麦锶是一家痛风精准检测及创新诊疗服务商，公司专注于高尿酸血症及痛风精准检测和创新诊疗技术成果转化。主要为高尿酸患者提供小分子代谢物的质谱检测、AI算法进行痛风发病的风险评估、个性化的精准医疗方案。其检测流程包括有外周血采集、LC-MS/MS小分子代谢物检测、AI风险评估、报告输出。科研成果转化项目，基于青岛大学附属医院李长贵教授论文，利用高分辨质谱代谢组学与机器学习系统揭示了痛风和高尿酸血症中显著改变的代谢通路，成功筛选到了13种潜在的代谢物，用以敏感地区分无症状高尿酸血症和痛风患者。该项目确实在试图解决临床实际为满足需求，值得期待。
公司名称：歆智生物
融资介绍：2024-02-04；B轮；近亿；鲁信创投 ,翰驰创投
公司简介：歆智生物是一家生物技术研发商，致力于临床诊断新技术和新方法开发和应用，为医院提供高端检测服务和产品，此外还提供医疗器械销售服务。聚焦创新性质谱筛查试剂盒，如阿尔茨海默病和膀胱癌。
2.4 肿瘤早筛
公司名称：优圣康
融资介绍：2024-06-25；A轮；未透露；稳正资产
公司简介：优圣康是一家分子诊断技术及产品研发商，公司主要专注于体外分子诊断，集产品的研发、生产、营销和服务为一体，已建成分子诊断领域的完整产业链。优圣康的业务包括体外诊断试剂 、医疗检验分析仪、医学检测服务三大领域。其中，体外诊断试剂产品基于基因检测、免疫检测和细胞学三大技术平台，可涵盖肿瘤早期筛查、肿瘤个体化诊断、传染病、心血管和代谢疾病等领域。该公司是通过临床试验证明通过血液检测癌前病变的第一证，类似于粪便甲基化早筛的诺辉健康。美国Guardant Health已通过一些数据证明，血液肠癌早筛尽管灵敏度不如粪便结直肠癌早筛，但鉴于其高依从性，依然可以获得较好的人群获益，预计将同粪便肠癌筛查一同瓜分结直肠癌筛查的市场。
公司名称：合普生医疗
融资介绍：2024-05-08；A轮；未透露；合肥高投
公司简介：合普生医疗是一家肺部医疗器械研发商，该公司聚焦肺部良恶性疾病，从事医疗器械研发生产销售，致力于成为价值医疗服务提供商。该企业是同济大学材料学院刘小诗团队科研成果转化，通过具有自主知识产权的标志物对肺癌进行早期筛查。然而，肺癌的生物标志物筛查可以说是肿瘤早筛中最难做的一个赛道，很难对低剂量螺旋CT造成挑战。
2.5 自动化
公司名称：汉赞迪
融资介绍：2024-03-01；A+轮；数千万；晶耀基金
公司简介：汉赞迪是一家医疗诊断智能自动化设备和系统提供商，专业提供生命科学与医疗诊断智能化自动化设备和系统解决方案的研发、生产、销售和服务。致力于高通量及自动化仪器和系统开发，为生命科学和大健康产业提供全流程及智能化解决方案，为生命科学行业提供全流程自动化、智能化及数字化解决方案，从简单的操作台工作流程自动化，到大型系统流程应用中处理复杂步骤的全自动解决方案。疫情的时候自动化仪器设备，尤其是分子实验自动化设备大放异彩，疫情之后尽管潮水褪去，但如果从历史的角度来看，自动化是一个必然的结果，只是这个过程要经历多少挫折和时间。另外，自动化设备看似功能简单，实则上限很高，如果技术打磨不到位，可能实验结果不如手工操作。
公司名称：艾迪迈科技
融资介绍：2024-02-27；B轮；近亿；荷塘创投,毅达资本
公司简介：艾迪迈科技是一家自动化检测与分离纯化解决方案提供商，致力于基于分子识别技术的全自动色谱质谱系统检测技术的临床诊断应用产品的研发、生产与销售。公司构筑了覆盖色谱法、质谱法临床诊断解决方案，拥有独特的ITDMED®多维色谱分析技术与PureFlowTM分子识别印迹技术，已开发ADM五大系列解决方案，包括在线萃取色谱填料、磁纯化材料、生物样本在线固相萃取仪、多维液相色谱联用仪等产品，可广泛应用于治疗药物监测、体外诊断、生物制药检测等领域。
2.6 数字PCR
公司名称：缔因安生物
融资介绍：2024-05-15；A轮；未透露；比邻星创投,前海纳新
公司简介：缔因安生物是一家以体外诊断技术为主导的高科技企业。公司专注于POCT分子诊断和免疫诊断产品的研发、生产和销售。公司主要产品为自主研发的POCT诊断试剂及配套仪器。该公司借助西安交通大学仿生工程与生物力学研究所的液滴生成技术，研发四合一样本进结果出数字PCR仪。然而，数字PCR的应用场景还有待进一步培养，或许从科研端开始一步步教育市场是一个更实际的选择。
公司名称：小海龟
融资介绍：2024-05-08；A轮；未透露；浚泉信
公司简介：小海龟科技是一家致力于基因检测核心科技创新、引领精准医疗行业发展的国家高新技术企业，先后推出国内首款新一代芯片式数字PCR、全球第二款半导体高通量测序仪，实现了基因检测与分子诊断前沿技术领域的重大原始科技创新和产业化突破。
2.7 影像
公司名称：透彻未来
融资介绍：2024-06-06；B轮；未透露；西交大一八九六资本,陕西科控 ,西安浐灞
公司简介：透彻未来致力于使用大数据及人工智能为病理图像提供的智能判别、诊断、预测，并提供最优化的解决方案。为中国及亚太地区病理学界能实现行业数字化、信息化及智能化的长远发展提供服务。透彻未来算是近几年比较火的一个影像AI项目，是一家专注于人工智能病理图像诊断的公司，技术平台走纯算法模式，以人工智能深度学习为核心，常规肿瘤典型病理图像特征为基石，致力于打造病理的智能判别、诊断、预测服务及科研一站式解决方案的高科技企业。
公司名称：春晖医疗
融资介绍：2024-01-23；B轮；2亿；金浦投资,招银国际,承树投资,郑效东 ,杭州和达投资,宏诚投资,嘉善上市培育基金
公司简介：春晖医疗是一家乳腺癌光学诊断技术产品研发商，专注于乳腺癌光学诊断技术产品的研发、生产和销售。公司围绕拉普拉斯域漫射光断层成像技术及光谱技术，为医疗机构、体检中心，提供低成本、易操作、高灵敏性、无创无辐射的乳腺癌光学检测设备及服务，为政府提供“两癌筛查”乳腺癌光学诊断技术整体解决方案，护卫女性乳腺健康。该公司通过激光定量乳腺技术路径，实现“结构学+分子功能双模成像”，有望提高乳腺癌的检出率，降低漏诊率及误诊率，填补致密性乳房无适合筛查方法的空白。
2.8 单分子免疫
公司名称：宇测生物
融资介绍：2024-05-27；A+轮；未透露；凯得创新投
公司简介：宇测生物是国内首家实现单分子免疫诊断技术产业化的高新科技型公司，致力于新一代单分子免疫诊断技术的研发与生产，填补了国内免疫检测领域前沿技术发展的空白。宇测生物又完成一轮融资，4年间已完成6轮融资，其中24年上半年完成两轮，也算是明星项目。阿兹海默早筛也是最近关注度比较高的赛道，NIA-AA近日更新了《阿尔茨海默病诊断和分期的修订标准（2024年）》，也将目光吸引到了相关标志物上。总得来说，血检相关标志物值得期待，如能证明其与脑脊液的一致性，则确实算一个突破，有明确的应用场景。但对于无症状人群的筛查是否有意义，相信会经历一个漫长的讨论。
2.9 可穿戴
公司名称：心永科技
融资介绍：2024-05-31；A+轮；未透露；亳州市创新创业投资
公司简介：心永科技是一家心脑血管疾病诊疗服务商，致力于让每个人都可以随时随地方便地获取准确的血压信息，从而避免或降低心脑血管疾病的危害。基于大规模人群和临床试验中：该产品测量结果与标准水银汞柱血压计相比，标准差小于8mmHg，平均绝对差小于5mmHg。其商业逻辑似乎可以照抄连续血糖监测，但在血压计如此方便以及高接受度的情况下，如果没有足够临床数据支撑连续血压监测的患者获益，或较难实现突破。
2.10 测序仪
公司名称：洞察科技
融资介绍：2024-03-22；Pre-B轮；数千万；正轩投资,博远资本,Annoroad安诺优达 ,安徽仁德创合
公司简介：洞察科技基于固态纳米孔单分子检测技术，自主研发准确、快速、低成本、小型化的生物大分子检测设备和基因测序仪及配套试剂耗材。上半年少有的让人眼前一亮的项目，如果固态纳米孔技术真的能够实现突破，可以说是一个革命性的成果。然而，当前固态纳米孔仍有诸如打孔效率、稳定性、序列通过速率、信号读取以及碱基识别算法等一系列问题需要突破。
2.11 流水线
公司名称：品峰医疗
融资介绍：2024-05-10；B轮；未透露；合肥高投
公司简介：品峰医疗致力于打造智慧检验的新一代体外诊断龙头企业，其定位是从临床需求出发，集传统诊断与跨界技术于一体，提供未来诊断的整体解决方案。流水线经过一个短暂的火爆，已有几年比较沉寂，且经过几年的快速铺市场，流水线的山头已经被占的七七八八，后续再难有快速增长。归根结底IVD行业还是靠试剂赚钱，如果仅靠流水线作为主营业务，或难有持续性收入。
2.12 外泌体
公司名称：尔瑞鑫悦
融资介绍：2024-03-12；天使轮；数千万；天图投资,IMO Ventures,雅亿资本
公司简介：尔瑞鑫悦是一家神经退行性疾病早诊技术及产品研发商，专注于外泌体相关技术的研发与应用，致力于通过科技创新推动生命健康领域的发展。秉持“致力于外泌体应用，做生命健康守护者”的企业愿景，凭借技术积累和产品创新能力，成功建立了国内领先的外泌体相关技术转化平台。外泌体这个赛道一直算是不温不火，每年都能看到几起融资事件。该公司率先建立脑源性外泌体靶向富集平台，正契合当下阿兹海默早筛的热点。不过基于外泌体的检测临床新能究竟如何，还需要进一步验证。
2.13 流式
公司名称：层浪生物
融资介绍：2024-03-27；Pre-B轮；数千万；领航新界
公司简介：层浪生物是一家IVD诊断仪器试剂及生物医疗科研仪器研发商。公司聚焦流式细胞领域，致力于实现流式技术自动化、常规化，应用分析傻瓜化、智能化。公司主要从事IVD诊断仪器试剂以及生物医疗科研仪器的研发生产销售，目前已经推出多款流式产品，主打产品是流式细胞仪及配套诊断试剂。该公司的创始人刘铁夫是迈瑞血球设备的核心研发工程师之一，在产业以及技术上有深厚积累，目前公司已推出首台国产3激光14色流式细胞仪，能够满足目前大多高端临床客户的需求，预计对进口品牌能够产生一定替代。
2.14 mNGS
公司名称：微远基因
融资介绍：2024-05-16；A+轮；未透露；杭州贝加资本
公司简介：微远基因是一家感染病原基因诊断服务提供商，专注于基因科技与精准医疗方向。企业坚持自主创新，为人类健康服务,打造全球领先的检测技术平台。公司拥有两大核心技术平台：基因编辑技术(CRISPR)的快速诊断平台与二代高通量测序(NGS)平台。微远医疗正在与重点医院紧密合作，打造基于贯穿组学与病理反应的大数据与人工智能诊断体系。微远基因时隔近3年又获得新一轮融资。金域tNGS的火爆，也打开了多重病原检测这个赛道新的预期。微远基因在该赛道上处于头部几家企业之一，具备一定市场占有率和竞争力。若上市环境能够放松，有望冲击IPO。
2.15 IVD原料
公司名称：博岳生物
融资介绍：2024-06-20；B轮；未透露；浙创投 ,钱塘产业集团
公司简介：博岳生物是一家专业为体外诊断试剂客户提供核心原料和整体解决方案的服务商。公司以分子生物学、免疫学、生物化学、蛋白质组学以及高分子纳米材料学为基础，建立了单（多）克隆抗体、原（真）核蛋白表达、蛋白纯化、原料评估及纳米材料等研发、生产平台。为客户提供抗原、抗体、生物酶、质控品、纳米微球等核心原料，并为IVD企业提供POCT、免疫比浊、化学发光等产品的整体解决方案。博岳生物已完成第四轮融资，该公司在疫情时也算是炙手可热的IVD微球原料项目，如今随着疫情潮水退去，其也在努力丰富自身业务，向mRNA药物、细胞治疗、基因治疗上游GMP级原料开发布局。
2.16 CTC
公司名称：华得森生物
融资介绍：2024-04-17；Pre-A轮；数千万；张科领弋,透景生命
公司简介：华得森生物是一家提供体外诊断试剂生产原料的公司。该公司主要从事研发生产和经营体外诊断试剂以及循环稀有细胞分选仪、POCT智能检测分析仪、全自动免疫分析仪等产品，同时为国内外客户提供OEM、技术转让和合作等服务。华得森生物也算是CTC的老项目了，然而，CTC的发展近些年可谓是几乎止步不前，在ctDNA的围堵之下，CTC的前景可谓堪忧。
2.17 CDMO
公司名称：科来思
融资介绍：2024-01-12；A轮；1亿；清松资本,品峰医疗 ,五合投资,谊安公司
公司简介：科来思专注于体外诊断仪器的研发、生产和销售，是一家医疗仪器领域的科技创新企业。下设科来思（深圳）和科来思（重庆）两个研发中心，专注于化学发光及分子诊断仪器的研发，控股子公司重庆科斯迈专注于化学发光仪器和免疫荧光仪器的研发和制造。对于IVD CDMO的逻辑，笔者持有怀疑态度。1）IVD仪器设备相对是一个比较成熟的市场了，创新程度远远低于创新药，技术创新和新入局玩家较少，能够带来多少业务？2）IVD的商业逻辑在于买试剂，纯做仪器设备的收入、毛利能有多少？
二、 总结
在行业回归到正常节奏的时间点上，除却疫情风口带来的迷雾，或许更加有助于我们看清IVD赛道一级市场的发展趋势，把握长期的技术发展与行业发展节奏。
笔者想按照技术的成熟度（也可以理解为投资阶段），将上述关注到的细分赛道分成三类，本质上希望回答IVD赛道现在到底还能投什么的问题：
第一类是相对成熟型的赛道，对应投资阶段为偏后期的PE阶段，例如基因检测、流水线、mNGS等，这一类赛道技术、产品、应用场景相对成熟，相关企业收入有一定规模，利润或许还未达到盈亏平衡。笔者推测这一类赛道的投资逻辑为：待再过几年，前期投入成本分摊完后，且伴随着业务体量的进一步扩大以及精细化管理，有望成为一家收入、利润均具有一定规模的企业，若上市条件放宽，有望冲击IPO。
第二类笔者认为是IVD行业细分赛道最多的一类，即处于成长期的细分赛道，例如质谱、数字PCR、单分子免疫、POCT、影像/影像AI等。这一类细分赛道大多技术上已相对稳定，有成熟产品，但临床需求、应用场景还有待进一步确认，或进一步放量。相比药和器械，IVD行业的特殊性或许在于“创造需求”，因此对于临床与终端需求的判断尤为重要。这一类赛道的投资逻辑仁者见仁，考验投资者对于终端市场、临床需求的理解，不确定性相比第一类赛道增加，一些细分赛道或终将被证伪。
第三类是创新型的赛道，对应投资阶段为VC或天使阶段，相关技术处于早期阶段，或虽然已有成熟技术方案，但仍在快速迭代，例如测序仪（固态纳米孔）等，另外还有一些相关的细分赛道并未出现在H1的融资名单中，例如蛋白组学、多癌早筛。这类细分赛道当前的技术或相关临床研究仍处在早期阶段，需要更漂亮的性能数据，以及更扎实的临床研究来令人信服，从而过渡到上述第二类赛道。投资这一类的赛道，更需要投资人对技术深入的理解以及相当的魄力。
很欣喜的看到，按照上述的分类，IVD行业整体结构比较健康，除了已经相对成熟的赛道，也有处于成长期的赛道和更早期的创新型赛道，保障了5-10年内IVD赛道依然有得可投，有所期待。投资人们所要决策的，就是根据时下的大环境和自身风格选择合适阶段的赛道，播撒下属于自己的种子，并期待收获的那一天。