作者：菲芒
审校：紫参
编辑：荧惑
【导言】 据不完全统计，2024年上半年国内一级市场基金备案了2038家基金，剔除非医疗行业基金后，备案数量缩减至1902家。其中，私募股权投资基金622家，创业投资基金1280家，二者合计总认缴规模达到了9,650亿元，平均每家基金的认缴规模约为5.07亿元。值得注意的是，认缴规模过亿元的基金占据了总数的半壁江山，达到了47%。
与2023年同期相比，上半年基金备案数量有所减少，但认缴规模总额基本保持稳定。然而，深入分析至第二季度，基金市场呈现出备案数量与认缴规模双下滑的态势，备案数量降至817家，同比下降54%；同时，总认缴规模也减少至3,096亿元，同比下降46%。医疗赛道，尽管基金数量不多，仅19支，但其平均认缴规模高达18亿元，凸显了该领域的资本吸引力。尤为瞩目的是，北京市医药健康产业投资基金（有限合伙）以200亿元的认缴规模，成为上半年医疗产业基金中的佼佼者，彰显了该领域投资的热度与潜力。
1 数据源与基本分析思路
本文数据是以基金业协会备案数据为基础，2024年上半年国内基金总备案数量2038家。由于新备案基金在未投资之前，无法通过公开数据判断基金的投资领域，因此分析医疗相关的基金情况时，我们根据基金备案名称，剔除非医疗的指定行业基金，如工程建设、半导体、新能源等领域后，定义我们的研究对象为“国内医疗潜在相关基金”，此后的研究将围绕国内医疗潜在相关基金展开。
2024年上半年国内医疗潜在相关基金的备案数量1902家，去年同期备案数量为3280家（同比减少42.0%）。其中，私募股权投资基金622家，备案数量与去年同期相比减少39.8%；创业投资基金1280家，备案数量与去年同期相比减少43.0%。2024年上半年备案名称明确为医疗和大健康行业的基金，共19家，占比约1%。
2 上半年基金备案认缴规模分析
2024年上半年国内医疗潜在相关基金的总认缴规模9,650亿元，与2023年上半年总认缴规模9,584亿元，基本持平，平均认缴规模5.07亿元（同比增长73.0%），认缴规模中位数6,859万元。其中私募股权投资基金的总认缴规模6,675亿元（同比增长6.7%），平均认缴规模约10.73亿元（同比增长76.5%），认缴规模中位数为2.08亿元；创业投资基金的总认缴规模2,975亿元（同比减少10.5%），平均认缴规模2.32亿元（同比增长56.3%），认缴规模中位数5,000万元。
2.1上半年各省私募股权基金的认缴规模分析
北京平均认缴规模为38.0亿元，位列第一，其次是吉林平均认缴规模27.5亿元，随后是福建平均认缴规模25亿元；去年同期排名前二是北京的27.1亿和上海的21.0亿。中位数方面，云南以20.0亿元位列第一，其次是贵州和河南的10.0亿元，排名靠前省份的特点是基金备案数量少但单只基金的认缴规模高，贵州和云南分别仅有1支基金备案。从认缴规模来看，认缴规模差距大，集中趋势明显。此外，2024年百亿级认缴规模基金共21个，较2023年13家百亿级认缴规模基金明显增多。
2.2上半年各省创业投资基金的认缴规模分析
上海的平均认缴规模位列创业投资的第一位，认缴规模平均数为14.8亿元，其次是内蒙古和四川北紧随其后，平均认缴规模分别为10.4亿元和10.0亿元。中位数方面，内蒙古中位数为10.4亿元，明显高于其他省份，主要是由于内蒙古仅2只基金备案。
3 上半年基金备案数量分析
3.1 上半年基金备案数量的认缴规模分组分析
2024年上半年，总备案基金为1902家，其中认缴规模过亿的基金约896家，其中过亿基金数量占总备案基金数量约47.1%。认缴规模超10-100亿的基金数量为191家；认缴规模超100亿的基金数量为23家。结合认缴规模分析，100亿级基金虽然只有23家，但占总募集金额的33.6%；10-100亿级占总备案基金数量的10%，但占总募集金额的42.5%。10亿级以上的基金共214家，占基金数量的11.3%，却占总认缴规模的76.1%。去年同期10亿级以上的基金数量占比为6.5%，认缴规模占比为70.9%。相比2023年，2024年10亿级以上基金占比增加，但高认缴规模的基金数量减少
私募股权投资基金的平均认缴规模10.7亿元，过亿的基金429家，占比69.0%，去年同期过亿基金数量仅占比49.1%。2024年上半年，私募股权10亿以上基金只占总备案基金数量的24.0%，却拥有85.3%的认缴规模，而小于5,000万认缴规模的基金占比为22.7%，但认缴规模占比为0.54%。
创业投资基金的平均认缴规模2.32亿元，过亿的基金467家，占比36.5%，去年同期仅24.1%。创业投资基金也存在集中趋势，占总备案基金数量5.07%的10亿以上的基金，却占认缴规模总额的55.4%；反观小于5,000万认缴规模的基金数量虽然占49.4%，认缴规模仅为5.04%。
3.2 上半年基金备案数量的月度分析
基金备案的数量在一年中的不同季度里展现出显著的不均衡性，尤为引人注目的是，一月份成为了基金备案的密集期，大量基金选择在这个时间点进行备案。而紧随一月份之后，四月份也显现出较高的备案活跃度，成为另一个备案数量相对较多的月份。
3.3 上半年基金备案数量的地域分析
622家私募股权投资基金中，浙江、广东和山东分别为备案数量前三的省份，分别有85、74和74家；备案数量前三名与2023年基本一致，但备案数量明显减少，2023年仅山东省备案数量就达到191家。以市为单位分析，2024年上半年排名靠前的市是北京、广州、淄博和嘉兴，分别有28、28、26和26家，相比于2023年备案数量明显减少，2023年上半年仅淄博一个城市，便有80家备案基金。
1280家创业投资基金中，浙江一枝独秀有295家，其次山东和广东分别有203和180家，和2023年同期的排序一致；2023年排名备案数量排名第一的浙江共计备案531家，远比2024年浙江的备案多。以市为单位分析，排名靠前的市是嘉兴、青岛和九江和苏州，分别有139、87、66和65家；与去年相比备案明显减少，去年同期排名第一的城市为嘉兴，备案数量为281家，接近2024年备案前三名的总和。
创投的认缴规模相比私募股权小，但创业投资基金备案的集中趋势更加明显，2024年浙江省的备案数量为创投总和的23%，前三名省份占备案数量一半以上；2024年上半年，浙江省嘉兴市仍然一枝独秀，单个城市占比约11%。
4 第二季度基金备案与认缴规模分析
2024年第二季度，备案数量为817家，备案数量与2023年第二季度相比减少54%；总认缴规模为3,096亿元，去年同期认缴规模为5,764亿元，认缴规模同比下降46.3%；2024年平均认缴规模为3.78亿元，去年同期为3.28亿元。
私募股权基金备案数量为266家（同比减少53%）；总认缴规模为1,981亿元，去年同期认缴规模为3,831亿元，认缴规模同比下降48%；平均认缴规模为7.45亿元，去年同期为6.80亿元。创业投资基金备案数量为551家（同比减少57%）；总认缴规模为1,115亿元，去年同期认缴规模为1,933亿元，认缴规模同比下降42.3%；平均认缴规模为2.02亿元，去年同期为1.62亿元。
5 上半年医疗赛道基金备案情况
2024年上半年的备案统计中，医疗赛道基金共有19支基金，约占全体基金是1%，去年同期是42支基金，备案数量明显减少。2024年上半年，医疗赛道基金的平均认缴规模为18.3亿元，远高于行业平均；2023年同期平均认缴规模为4亿。最大基金是北京市医药健康产业投资基金（有限合伙），认缴规模达到200亿元；第二大的基金是深圳市鹏复生物医药产业私募股权投资基金合伙企业（有限合伙），认缴规模为50亿元；随后是通用技术生命健康产业股权基金（义乌）合伙企业（有限合伙）和驻马店药谷产业投资基金合伙企业（有限合伙），认缴规模均为20亿。平均认缴规模显著高于整体市场的基金，且医疗相关投资基金中约84%认缴规模过亿。
6 总结
2024年上半年，尽管一级市场基金备案总认缴规模稳定在约9,650亿元的水平，与去年基本持平，显示出整体投资规模的稳定性，但备案数量却经历了显著滑坡，锐减至1902家，同比降幅高达42%。这一变化直接促使平均认缴规模大幅跃升，由去年的2.92亿元增加至今年的5.07亿元。
进入第二季度，市场态势进一步复杂化，备案数量与认缴规模均遭遇双重下滑。具体而言，备案数量同比下降54%，减少至817家；同时，总认缴规模也下滑46%，缩减至3,096亿元。尽管上半年总认缴规模最终与去年持平，但第二季度这一双降现象为市场前景蒙上了一层不确定性。未来，这种认缴规模平衡状态能否持续，还需密切关注市场动态。